Il rendimento dello FTSE MIB
L’indice più utilizzato è il rendimento dell’azione (o earning yield) o, che è la stessa cosa, il rapporto prezzo/utili. L’idea è che un’azione con un rendimento basso (e di conseguenza un P/U alto) ha un prezzo elevato rispetto agli utili attuali: o gli utili cresceranno in futuro o il prezzo dell’azione ne risentirà.
Spesso si osservano dati sul rendimento di una singola azione, ma chi ha dati sul rendimento di un intero mercato?
Ad un investitore che destina una quota del suo portafoglio poco importa dei dati di una singola azienda, più interessante è avere dati simili per l’intero mercato. A questo proposito abbiamo raccolto dei dati e creato una simile elaborazione sul principale indice del mercato italiano: lo FTSE MIB.
Lo FTSE MIB è l’indice che comprende le 40 maggiori società italiane quotate sulla borse di Milano (il peso delle società è differente a seconda della dimensione) e rappresenta circa l’80 % del valore delle società quotate su Borsa Italiana.
Al 23/03/09 la composizione dell’indice FTSE MIB era la seguente
Gli utili del 4° trimestre 2008 di un investitore che avesse posseduto le azioni che compongono un indice sarebbero stati pari a 335,49 € (considerando anche le perdite). Se moltiplichiamo il dato per 4 (il numero dei trimestri) possiamo annualizzare il dato e otteniamo 1.342,00 € di utili
UTILE ANNUALIZZATO 4° TRIMESTRE 08
1.342 € / INDICE
Nello stesso periodo l’indice FTSE MIB (che si chiamava ancora S&P MIB) valeva 19.460 €
FTSE MIB 30/12/08
19.460 €
Facendo i soliti calcoli,
il rendimento dell’investimento da utile è stato pari al (1.342 / 19.640) = 8,10 % annualizzato
il rapporto prezzo/utile è stato pari a (19.640 / 1.342) = 14,63 volte
FTSE MIB: UTILE ANNUALIZZATO 6,83 %
FTSE MIB: PREZZO / UTILE 14,63 volte
Con questo, non possiamo dire che si tratti di un valore buono o meno, dipenderà molto dall’evoluzione futura degli utili che è legata allo sviluppo della crisi economica eppure il dato è molto indicativo per capire quanto si sta comprando sul mercato italiano.
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